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　　在全球科技竞争日益激烈的当下，人工智能引发的军备竞赛正处于白热化阶段，AI数据中心（AIDC）建设也被普遍认为将迎来爆发式增长。最近，国金证券的一份研究报告吸引了市场的广泛关注，使得A股的AIDC备电概念出现热潮。在这样的背景下，泰豪科技在短短8天内收获了5个涨停，成为行业的风向标；科泰电源也在单日内上涨15%，潍柴重机更是直接封住涨停，刷新了自己的历史高点。此外，包括伊戈尔和圣阳股份在内的多家企业股价也随之上涨。

　　随着国内外大型科技公司，如微软、亚马逊、谷歌和Meta等，持续加大资本开支，提升在数据中心领域的投资力度，国内互联网巨头如阿里巴巴、字节跳动等公司也开始跟进，扩大在数据中心方面的资本投入。AI技术的快速发展成为驱动这些投资增加的主要因素。在此背景下，自今年初以来，国内数据中心用大缸径发动机开启了新一轮的涨价潮，并预计这种涨势将持续，甚至加速。

　　在国产替代的大趋势下，除了在A股领域的潍柴重机，玉柴国际（CYD.US）作为在美股上市的代表企业，同样有望在AIDC建设的红利中获得巨大的收益。

　　根据智通财经的分析，传统的数据中心多为IDC通用型，而在AI时代，对算力的要求日益提高，使得仅有AIDC智算中心才能满足海量数据吞吐量的需求。与传统IDC相比，AIDC在建设过程中对芯片和配电系统都有更高的要求。其中最为重要的一项，就是高等级的数据中心需要强有力的备用电源，而柴油发电机则成为了AIDC最主流的备用电源配置。

　　由于AIDC和数据中心建设的高景气度，市场对柴油发电机的需求大幅增长，这为柴发市场带来强劲增长逻辑。根据市场预测，预计到2024年全球数据中心的投资将突破4000亿美元，其中美国、欧洲及中国分别占比约30%、24%和23%。随着AI技术日益深入各行各业，预计全球AIDC新增装机量将从2024年的7GW激增至2028年的59GW，实现高达73%的复合年增长率（CAGR）。

　　在供配电系统方面，作为AIDC的“心脏和血管”，其投资占比预计约为10-15%，涵盖不间断电源、配变电以及备用电源等多个子系统。适配AIDC的柴发需求日趋旺盛，预计到2028年，全球AIDC用柴油发电机的市场规模将达到302亿元，年均增速为43%。

　　在市场供应方面，目前外资品牌如康明斯、MTU和卡特分别占据了35%、30%和15%的市场份额，并在现有市场中占据绝对优势。但由于这些外资企业的产能排期不断拉长且缺乏扩产意向，部分外资品牌甚至已经锁定了到2027年的订单。与此同时，国内互联网巨头纷纷公布了到2025年的数据中心资本开支计划，若按日均1万亿Token大致相当于70-80台2MW柴发的刚性需求星空体育app免费下载，预计到2025年，国内AI数据中心对大缸径柴发备用电源的需求将达到6000台星空体育app免费下载。

　　显然，大缸径柴油发电机在国内AIDC基础设施建设中扮演着关键角色，且在外企产品无法弥补的情况下，国产替代品将成为解决供需缺口的重要力量。数据显示，截至今年1月，国内大缸径柴发招标价格较上一年年末上涨了5-10%，同比涨幅超过20%。在国内多家大厂纷纷计划资本开支的背景下，预计国产柴发的价格将继续上涨。

　　智通财经了解到，玉柴国际近期发布了2024年下半年的财务业绩。数据指出，公司的收入为88亿元，较去年同期的89亿元略有下降；净利润为1.55亿元，同比下降8.66%。尽管如此，玉柴国际的发动机销量却实现了显著增长，总销量达到了16.38万台，同比增长10.9%。这增长主要得益于卡车、客车、工业和船舶以及发电市场的持续需求。

　　在毛利方面，得益于销售量增加和材料成本下降，玉柴国际报告的毛利增长了14.3%，达到14亿元，整体毛利率同比提升了2个百分点，达到了15.9%。虽然营收和利润均表现出下降趋势，但该公司的研发费用同比增长了25.6%，达到了5.91亿元，并且研发支出占总营收的比重也有所上升。

　　尽管玉柴国际的财务数据表现看似双降，但这仅仅是表象。根据公司披露的信息，其2025年的订单现已满员，并在缺货的情况下主动拒绝了更多的订单。公司预计订单量将至少增长30%。同时，玉柴国际表示并未计划对当前市场需求强劲的2MW发电机进行大规模改进，但将提高产品价格。此外，从去年开始，该公司已有了扩大产能的计划，预计从2025年开始，产能将增加超过30%。

　　订单量的增长、产量的提升，以及提价的策略，使得玉柴国际的成长确定性显著增强。这也是其股价能够与国内备电概念股票共振上涨的主要原因。据智通财经数据，截至2月25日，玉柴国际在近半个月内的股价区间最高涨幅达到了120.81%。然而，值得注意的是，玉柴国际目前的PB估值仅为0.72倍，显著低于康明斯的4.83倍，体现出更高的投资价值。

　　对于玉柴国际来说，接下来如何进行产能扩张与订单兑现，是投资者关注的焦点。如在下一个财报周期能交出预期甚至超预期的业绩，该公司的估值将有望进一步提升。随着AIDC高景气度背景下的市场机遇，玉柴国际的未来似乎正处于新一轮增长的风口上。返回搜狐，查看更多XK星空app体育XK星空app体育